Firma verkaufen: So gehts (!) Unternehmenswert berechnen
Unternehmen Unternehmenswert Unternehmen bewerten Unternehmen verkaufen

Firma verkaufen: So gehts (!) Unternehmenswert berechnen

Firma verkaufen: So gehts .. Unternehmenswert berechnen

Wenn ein Unternehmen verkauft werden soll, muss ein Preis dafĂŒr ermittelt werden. In der Praxis existiert dafĂŒr keine festgeschriebene Vorgehensweise. Diese hĂ€ngt aber von vielen Faktoren ab. Zugleich hat der VerkĂ€ufer in der Regel ganz andere Vorstellungen vom Wert seines Unternehmens als der KĂ€ufer.

Firma verkaufen: So gehts .. Unternehmenswert berechnen
Firma verkaufen: So gehts .. Unternehmenswert berechnen

So gibt es eigentlich erst den optimalen Preis wenn der KĂ€ufer des Unternehmens den Verkaufspreis des VerkĂ€ufers auch zustimmt. Somit kommt es beim Ermitteln des Unternehmenswerts ganz auf das Verfahren an. Dieser Wert kann deshalb nicht immer unbedingt mit dem Preis des Unternehmens ĂŒbereinstimmen.

Wann ist der Unternehmenswert wichtig?

  • Verkauf des Unternehmens: Wird eine Firma verkauft, ist der Unternehmenswert eine erste Orientierung fĂŒr einen möglichen Verkaufs-/Kaufpreis. Der Verkaufspreis ist eine Kombination aus weichen und harten Faktoren. Weiche Faktoren sind zum Beispiel die Kunden- und Lieferantenbeziehungen des zu verkaufenden Unternehmens. Die harten Faktoren sind die Zahlen aus dem Bereich Finanzen Controlling.
  • Verkauf von einzelnen Unternehmensbestandteilen: Im Falle eines Verkaufs von Unternehmensbestandteilen muss der Unternehmenswert bekannt sein, damit sich ein Preis fĂŒr die einzelnen Teile ableiten lĂ€sst. So können sich grĂ¶ĂŸerer Unternehmen von Unternehmensteilen abspalten die nicht mehr in die strategisch Ausrichtung des Unternehmen passen.
  • Übernahme eines Unternehmens: Wenn zum Beispiel eine Aktiengesellschaft eine andere Gesellschaft ĂŒbernehmen möchte, wird zunĂ€chst der Wert des Übernahmekandidaten bestimmt. Dabei werden solche Prozesse sehr sensibel behandelt. Bei der Veröffentlichung kann dieser Prozess einen direkten Einfluss auf den Aktienwert des kaufenden und verkaufenden Unternehmens haben.
  • Aktienhandel: Der Wert der Aktien wird in Bezug zum aktuellen Marktwert oder Unternehmenswert eines Unternehmens gesetzt.
  • Zahlung von Abfindung an austretende Gesellschafter: Um Gesellschafter auszuzahlen, die eine Gesellschaft verlassen, muss ein spezifischer Wert fĂŒr ein Unternehmen ermittelt werden.​ Dann ist in der Regel dem verbleibenden Gesellschafter eine Abfindung zu zahlen.
  • Unternehmensnachfolge: Der EigentĂŒmer eines Familienunternehmens möchte fĂŒr die zukĂŒnftige Strategie einen Unternehmenswert ermitteln lassen.

Unternehmensbewertung Definition

Die Unternehmens- oder auch Firmenbewertung ist eine Aussage ĂŒber den finanziellen Wert des Unternehmens und damit Verhandlungsgrundlage – sowohl fĂŒr den EigentĂŒmer als auch fĂŒr die potenziellen KĂ€ufer. Dabei, und das sollten Sie wissen, ermittelt die Unternehmensbewertung keinen objektiver Wert, sondern ist mit hohen ErmessensspielrĂ€umen verbunden.

Firma verkaufen: So gehts .. Unternehmenswert berechnen
Sprechen Sie uns direkt an:
per eMail..
oder rufen Sie uns einfach an

Tel. +49 (0)30 89 54 0500
aktuelle Themen finden Sie auch in unserem Forum fĂŒr Unternehmer 


Hier haben wir fĂŒr Sie die bekannten Verfahren zusammengestellt:

1. Substanzwertverfahren – Firma verkaufen

Diese Methode berechnet, welchen Kaufpreis der Nachfolger eines Unternehmens fĂŒr die Reproduktion des kompletten Unternehmens zahlen mĂŒsste. DafĂŒr werden zunĂ€chst alle vorhandenen Vermögenswerte beziffert. Damit sind die materiellen GĂŒter wie etwa Maschinen, GebĂ€ude, Technologie oder auch Fuhrpark gemeint. Diese Vermögenswerte werden in einer Inventarliste zusammengefasst. Als Grundlage fĂŒr die Berechnungen dient dabei der jeweilige Wiederbeschaffungswert.

2. Kapitalwertverfahren – Firma verkaufen

Die Kapitalwertmethode ist eine dynamische Investitionsberechnung und wird hĂ€ufig praktiziert. Vereinfacht gesagt, ist dieses Verfahren eine finanzmathematische Methode fĂŒr die Investitionsrechnung. Mit ihr werden alle Zahlungen, die in Zusammenhang mit dem möglichen Ankauf einer Firma stehen, zeitlich differenziert berĂŒcksichtigt. Die sogenannte Vorteilhaftigkeit wird dabei in einem Wert gemessen, dem Kapitalwert. Dieser beinhaltet alle Ein- und Auszahlungen bezĂŒgliches des Investitionsobjekts.

3. Discounted-Cash-Flow-Methode – Firma verkaufen

Die Discounted-Cash-Flow-Methode (DCF), in Deutschland auch als Kapitalwert-Methode bekannt, ist mittlerweile zum prominentesten Verfahren zur Unternehmensbewertung aufgestiegen. Diese Methode stĂŒtzt sich auf der Abzinsung von vermuteten – und an die Anteilseigner ausschĂŒttbaren FinanzflĂŒssen (Free Cash Flows). Um diese Zahlen ermitteln zu können, bedarf es sorgfĂ€ltiger Planungszahlen.

4. Marktwertorientierte Bewertungsverfahren – Firma verkaufen

Doch damit sind die Möglichkeiten, den Wert eines Unternehmens zu ermitteln, noch lange nicht erschöpft. Zu nennen sind an dieser Stelle auch sogenannte Marktwertverfahren wie die Venture Capital Methode sowie das Multiplikator-Verfahren. Diese marktwertorientierten Bewertungsverfahren haben sich im Laufe der 90er Jahre durchgesetzt. Grundlage hier ist die Überlegung, dass Unternehmen, die verĂ€ußert werden, nicht nur durch die an diesem Prozess beteiligten Parteien charakterisiert sind – sondern bei der Wertermittlung auch auf Erkenntnisse der Portfolio und Kapitalmarkttheorie sowie auf Forschungsergebnissen auf dem Gebiet der Finanzierung eingegangen wird.

Unternehmenswert nicht ĂŒberschĂ€tzen

Eine WertĂŒberschĂ€tzung kann zu einer doppelten Gefahr fĂŒr das Unternehmen fĂŒhren. Einmal wird es schwierig sein, einen Nachfolger zu finden, der bereit und in der Lage ist, den hohen Kaufpreis zu zahlen. Zum anderen besteht die Gefahr, dass sich der Nachfolger bei einem ĂŒberhöhten Kaufpreis und den damit verbundenen Finanzierungskosten wirtschaftlich ĂŒbernimmt bzw. die KapitaldienstfĂ€higkeit des Unternehmens ĂŒberschritten wird. Viele der UnternehmenszusammenbrĂŒche nach Übernahmen sind auf einen ĂŒberhöhten Kaufpreis zurĂŒckzufĂŒhren.

Außerbetriebliche Faktoren berĂŒcksichtigen

In die Verkaufsverhandlungen fließen neben den objektiven Kriterien auch die subjektiven Wertvorstellungen der Vertragsparteien mit ein. Bei der Kaufpreisermittlung spielen somit nicht nur der Unternehmenswert bzw. die betrieblichen Faktoren eine wichtige Rolle, sondern auch außerbetriebliche Faktoren wie

  • Alter des Erwerbers
  • finanzielle Lage des VerĂ€ußerers und des Erwerbers
  • Risikobereitschaft des Erwerbers und
  • alternative Angebote

M&A-Beratung einbeziehen

Die Beurteilung des Unternehmenswertes ist keine Kleinigkeit und muss sehr sorgfĂ€ltig und fĂŒr alle Beteiligten nachvollziehbar von statten gehen. Von daher sollte nach Möglichkeit ein Gutachter der zustĂ€ndigen Kammer, Unternehmensberater oder ein WirtschaftsprĂŒfer hinzugezogen werden. Suchen Sie die UnterstĂŒtzung bei den M&A-Experten.

  • Unternehmen zum Kauf finden ...

Kann ich hier mein Unternehmen online verkaufen?

ja, in der Unternehmensbörse können Sie Ihre Unternehmens-Exposé veröffentlichen. Mögliche KÀufer können direkt mit Ihnen Kontakt aufnehmen. Sie haben weitere Fragen? Gerne berÀt Sie unsere Unternehmensberatung HSC Personalmanagement. Wir helfen bei der Unternehmensnachfolge, dem Unternehmensverkauf und Unternehmenskauf.

Gibt es eine Beratung fĂŒr den Verkauf meines Unternehmens?

Ja, auf Wunsch können Sie hier auch UnterstĂŒtzung beim Verkauf Ihres Unternehmens bekommen. Insbesondere die Preisfindung im Rahmen der Unternehmensbewertung ist einer der möglichen Dienstleistungen. Unsere M&A-Experten bieten Ihnen langjĂ€hrige Erfahrung und somit Sicherheit bei dem Unternehmenskauf und Unternehmensverkauf.

Kann Sie Hilfe bei der Erstellung eines Unternehmens-Exposé bekommen?

Ja, wir unterstĂŒtzen Sie bei der Erstellung eines Unternehmens-Exposes. Nehmen Sie einfach mit unserer Unternehmensberatung HSC Personalmanagement Kontakt auf.

5/5 (10 Reviews)
5/5 (10 Reviews)
5/5 (12 Reviews)
Anzeige

Dr. Ralf Reinhard

Seit vielen Jahren verfasse ich Artikel fĂŒr den Bereich Unternehmensbörse, Unternehmensnachfolge, Unternehmensverkauf und Unternehmenskauf. Ich bin M&A-Experte und Consultant aus Leidenschaft.