Unternehmen liquidieren oder verkaufen?

Unternehmen liquidieren oder verkaufen?

Unternehmen liquidieren oder verkaufen?

Unternehmen können gerade in den Zeiten einer Wirtschaftskrise oder bei ähnlichen internen oder externen Ereignissen in eine schwierige finanzielle Lage geraten. Dies kann sogar existenzbedrohend sein und den Unternehmern ernsthafte Sorgen bereiten. Welche Lösungen bietet hier ein Unternehmensverkauf? Es wird empfohlen die Ist-Situation ständig zu beobachten so dass nicht auch noch die Zahlungsunfähig droht. Ein Unternehmen mitten in einem Insolvenzverfahren mit Hilfe eines Insolvenzverfahrens zu sanieren oder abzuwickeln ist sicherlich nicht die angenehmste Variante. Nach der Anmeldung einer Insolvenz hat ein Unternehmer erfahrungsgemäß nur noch wenig Einfluss auf die entsprechenden weiteren Prozesse. Gerade durch die gesetzlichen Vorgaben ist die Handlungsfreiheit in diesem Fall sehr eingeschränkt worden.

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Liquidit√§tsplanung f√ľr Unternehmen

Immer wieder wird daher auf eine ausreichende vorsorgliche Liquidit√§tsplanung hingewiesen. In den letzten Jahren haben sich gerade im Mittelstand die M√∂glichkeiten einer Nach-Finanzierung durch die KfW ( Kreditanstalt f√ľr Wiederaufbau ) als F√∂rderbank zunehmend als Herausforderung entwickelt. F√ľr Unternehmer haben sich trotz augenscheinlich guter wirtschaftlicher Argumente, mehr und mehr un√ľberwindbare H√ľrden bei der Kreditbeschaffung ergeben. Welche M√∂glichkeiten ergeben sich also f√ľr Unternehmer einer Liquidation eventuell mit einem Unternehmensverkauf gegenzulenken?

 

In dem folgenden Artikel wollen wir die Frage betrachten welche M√∂glichkeiten beim Unternehmensverkauf bestehen um eine Unternehmensliquidation abzuwenden. Welche Variante ist aus Sicht der Unternehmer f√ľr eine Krisenbew√§ltigung bestens geeignet?

    1. Unternehmen liquidieren oder verkaufen?
    2. Wie ist der Ablauf einer Unternehmensliquidation?
    3. Durchf√ľhrbarkeit der Unternehmensliquidation?
    4. Vorteile im Falle des Unternehmensverkauf?
    5. Teil-Verkauf eine Unternehmens als Krisenlöser?

Was bedeutet Unternehmensliquidation?

Definition:
‚ÄúEine Unternehmensliquidation ist gleichzusetzen mit der Beendigung aller Gesch√§ftst√§tigkeiten.‚ÄĚ

1. Liquidieren oder verkaufen? Wie k√∂nnen Sie Unternehmen aus der Krise f√ľhren

Werden die wirtschaftlichen Probleme zu gro√ü hat eine Unternehmer nur wenig Alternativen. Die √úberlegungen f√ľhrt dann in der Regel zu zwei m√∂glichen Varianten: a. Das Unternehmen wird liquidiert. Nicht selten untersch√§tzen die Unternehmer die Folgekosten einer Liquidation. Es sind zumeist noch Lieferantenrechnungen auszugleichen, meistens gibt es noch laufende Kredite und das Finanzamt stellt auch noch Anspr√ľche aus den Ums√§tzen des aktuellen und vergangenen Gesch√§ftsjahres. b. Das Unternehmen wir an einen Dritten verkauft. Ein Unternehmensverkauf bedingt aber einem guten Konzept f√ľr einen Unternehmensverkauf bestenfalls unter der Beteiligung einer M&A-Beratung. Die √úbernahme eines Unternehmens in der Krise er√∂ffnet Mitarbeitern wie Investoren gro√üe Chancen. Allerdings birgt eine solche Distressed M&A-Transaktion erhebliche Risiken: Die Finanzierung und die rechtliche Gestaltung sind komplex, eine Due Diligence bei Krisenunternehmen ist aufw√§ndig. Gleichzeitig bietet sich die Chance f√ľr Investoren eines schnellen und preislich attraktiven Markteinstiegs. Eine Umfrage bei Unternehmern im Mittelstand hat ergeben, dass viele Eigent√ľmer der Meinung sind Unternehmen mit negativem Ergebnis seien nicht verk√§uflich. Das Gegenteil aber ist der der Fall. Gerade Sanierungsf√§lle sind f√ľr Strategen und auch Finanzinvestoren interessante √úbernahmeziele. In der Fachliteratur werden solche Projekte dem Bereich Distressed M&A-Transaktion zugeordnet. Tipp f√ľr Unternehmen: In jedem Fall sollten Sie als Unternehmer beide M√∂glichkeiten in Betracht ziehen, wenn Sie Ihren Betrieb aufgeben wollen.

2. Die Unternehmensliquidation vom Ablauf her…

Nach der Auflösung einer Gesellschaft erfolgt die Liquidation der Firma. Zum Beispiel um eine UG oder GmbH aufzulösen ist zunächst ein rein formaler Akt notwendig. Per Beschluss entscheiden sich die Gesellschafter, die geschäftlichen Tätigkeiten des Unternehmens zu beenden. Dies ist gleichzeitig der erste Schritt, um die Existenz der Kapitalgesellschaft als juristische Person zu beenden. Die Liquidation dient somit der Veräußerung des gesamten Vermögens der GmbH und der Bedienung aller offenen Verbindlichkeiten. Eine GmbH dann letztendlich nur dann aufgelöst werden, wenn Sie weder Vermögen noch Schulden hat.

3. Durchf√ľhrbarkeit der Unternehmensliquidation

Reicht das Verm√∂gen der GmbH zur Bedienung der bestehenden und im Gl√§ubigeraufruf angemeldeten Verbindlichkeiten gegen√ľber Dritten aus, kann fr√ľhestens nach Ablauf eines Jahres die GmbH aus dem Handelsregister gel√∂scht werden, womit deren Existenz endet. Das Problem: Die Gl√§ubiger k√∂nnen meist nicht alle bedient werden, weil der Gesamterl√∂s der GmbH nicht ausreicht. Das Unternehmen ist dann zahlungsunf√§hig und muss trotz Liquidation Insolvenz anmelden (mit den entsprechenden gesetzlichen Folgen). Die Liquidation also kein ad√§quates Mittel, um eine Insolvenz zu vermeiden. Doch welche Alternative gibt es noch?

4. Alternative zur Liquidation einer GmbH: Unternehmensverkauf

Die erste Frage die sich im Rahmen eines Unternehmensverkauf immer wieder stellt ist die Unternehmensbewertung. Welche Teile eines Unternehmens bilden den Wert eines Unternehmens? a. bilanzierten Verm√∂gensgegenst√§nden ( Grundst√ľcke, Warenbestand, Fuhrpark etc. ) b. Kundebeziehungen c. Lieferantenbesziehungen d. Partnerbeziehungen e. Marke + Image f. Mitarbeiter Die vielen immateriellen Werten wie Kundenbeziehungen, Markenimage oder auch Mitarbeiter-Know How sind als Wert zun√§chst nicht so einfach zu erfassen. Diese Werte werden bei der Liquidation in der Regel nicht erl√∂st und damit wird wertvolles Firmenverm√∂gen unwiederbringlich vernichtet. Neben einem niedrigeren Erl√∂s entstehen durch die zahlreichen gesetzlichen Vorgaben und das Sperrjahr bei der Liquidation noch zus√§tzliche Kosten f√ľr Bilanzerstellung, Handelsregister und Notar. Kosten, die bei einem Unternehmensverkauf nicht anfallen. Wir empfehlen in jedem Fall zun√§chst einen m√∂glichen Unternehmensverkauf zu pr√ľfen. Die Erfahrung zeigt das Unternehmen nicht zwingend durch eigenes “Miss-Management” in die schwierige finanzielle Schieflage kommen. Oft sind es √§u√üere Einfl√ľsse die sich durch die Ver√§nderung der Marktes ergeben. So kann zum Beispiel die √úbernahme einer Marke durch ein drittes Unternehmen f√ľr diese von Vorteil sein. Die Auf- und Ablauf-Organisation des kaufenden Unternehmens bleibt gleich aber es wird um eine Marke erg√§nzt. Beispielsweise in der Lebensmittel-Branche k√∂nnen Marken einfach hinzugenommen werden aber die Inhalte und die Organisation dahinter bleibt f√ľr den K√§ufer gleich. Ein zus√§tzlicher positiver Aspekt, der f√ľr den Firmenverkauf spricht, ist die Zeit. Die Liquidation dauert mindestens 12 Monate ab Beginn des Gl√§ubigeraufrufs, kann sich jedoch durch komplexe Sachverhalte oder eine Insolvenz noch erheblich in die L√§nge ziehen. Ein Unternehmensverkauf im Sanierungsfall kann hingegen in wenigen Monaten f√ľr den Verk√§ufer abschlie√üend abgewickelt werden. Sprechen Sie am besten in diesem Fall mit den Experten einer M&A-Beratung.

5. Vorteile f√ľr das Unternehmen Unternehmensverkauf

a. Insolvenz wird abgewendet b. Arbeitspl√§tze der Mitarbeiter werden gr√∂√ütenteils erhalten bleiben c. Kunden- und Lieferanten-Beziehungen bleiben weiter erhalten d. eventuelle Marken werden weitergef√ľhrt e. Zusatzkosten durch Liquidation fallen weg Neben einem vollst√§ndigen Unternehmensverkauf gibt es noch die M√∂glichkeit eines Teilverkaufs, um einen finanzstarken Investor an Bord zu holen, mit dem gemeinsam eine Sanierung des Unternehmens gelingt. Insgesamt bietet der Unternehmensverkauf im Krisenfall deutlich mehr Flexibilit√§t und M√∂glichkeiten als die Liquidation des Unternehmens. Fazit: Unternehmensverkauf hat viele Vorteile gegen√ľber der Liquidation

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Dipl.-Ing. Mandfred Hilgner

Seit vielen Jahren schreibe ich Artikel im Bereich Unternehmensnachfolge, Unternehmensverkauf und Unternehmenskauf. Ich bin interessiert an allen Themen im Bereich M&A-Consulting.